La política contractiva aplicada por los bancos centrales del mundo es la más fuerte desde la crisis financiera global del 2008 y 2009, por lo que para los países emergentes prevalece un entorno adverso de elevadas tasas de interés y salidas netas de capital.
Así lo advirtió un informe elaborado por el Banco Central, en el cual se señala que la actividad económica global «siguió desacelerándose en los últimos meses y los pronósticos de crecimiento mundial continuaron reduciéndose».
«Este panorama se dio en un escenario en el que la persistencia de la alta inflación condujo a los bancos centrales de las económicas avanzadas a implementar el mayor ciclo de política monetaria contractiva desde la crisis financiera global de 2008/09», indicó.
Asimismo, señaló que «si bien las condiciones financieras para los países en desarrollo mejoraron en el margen, aún prevalece un entorno mayormente adverso de elevadas tasas de interés y salidas netas de capital».
En enero, los clientes de las entidades compraron US$ 802 millones en el mercado de cambios, de los cuales el BCRA vendió US$ 417 millones en el mercado y efectuó pagos netos a través del Sistema de Pagos de Moneda Local por US$ 39 millones, mientras que las entidades vendieron US$ 345 millones.
Además, se registraron compras del Tesoro Nacional de forma directa con el BCRA por el equivalente a US$ 967 millones.
El «Sector Privado no Financiero» fue comprador neto de moneda extranjera por US$ 685 millones en el mercado de cambios.
Dentro de ese grupo, el principal sector en términos de ventas netas, «Oleaginosas y cereales«, registró ingresos netos por US$ 798 millones, un 69% menos que en el mismo mes de 2022.
El sector canceló de forma parcial durante enero el endeudamiento neto que tuvo el mes previo en el marco del «Programa de Incremento Exportador».
«Cabe destacar que la cancelación de este tipo de endeudamiento no implica salida de divisas, sino que se produce al materializarse la exportación de los bienes previamente financiados», señaló el informe.
El «Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales», fue comprador neto de divisas por un total de US$ 816 millones, exhibiendo una reducción interanual del 60%. Las compras fueron destinadas principalmente a realizar pagos de importaciones de bienes y servicios.
Las «Personas humanas» compraron de forma neta US$ 551 millones, principalmente para gastos efectuados con tarjetas por consumos con proveedores no residentes (con un neto de US$ 374 millones) y para atesoramiento (con un neto de US$ 139 millones por compras de billetes).
El sector «Inversores institucionales y otros», tanto residentes como no residentes, efectuó compras netas en el mes por US$ 116 millones, principalmente en concepto de importaciones de bienes.
La cuenta corriente cambiaria, que comprende los flujos netos por exportaciones netas de bienes y servicios e ingreso primario y secundario, registró un déficit de US$ 1.651 millones. Este resultado fue explicado por egresos netos de las cuentas de «Ingreso primario» y «Servicios» por US$ 1.352 millones y US$ 725 millones respectivamente, parcialmente compensado por los ingresos netos de transferencias por bienes por US$ 414 millones.
En enero, los ingresos brutos por viajes y pasajes aumentaron un 78% respecto al mes anterior y alcanzaron los US$ 164 millones, el valor más alto desde enero del 2020.
Este incremento se produjo luego de la decisión del BCRA de excluir del requisito de liquidación en el mercado de cambios a dichas operaciones, lo que permite a los receptores de las divisas aplicar un tipo de cambio más elevado a los consumos con tarjeta en el país de turistas no residentes.
La cuenta financiera del «Sector Privado No Financiero» tuvo un déficit de US$ 304 millones en enero, destacándose los registros por las cancelaciones de saldos en moneda extranjera con entidades locales por el uso de tarjetas con proveedores no residentes por US$ 228 millones (las cuales no conllevan una demanda neta de moneda extranjera en la cuenta financiera).
También los registros de egresos por operaciones de canje por transferencias con el exterior por US$ 132 millones y la formación de activos externos por US$ 81 millones, parcialmente compensados por ingresos de préstamos financieros y títulos de deuda por US$ 79 millones y de inversión extranjera directa por US$ 52 millones.
En enero, las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del «Sector Financiero» resultaron superavitarias en US$ 875 millones.
Este resultado está explicado por la disminución por US$ 907 millones de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC), parcialmente compensados por egresos por los conceptos de préstamos financieros y líneas de crédito por US$ 32 millones.
Por su parte, las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del Gobierno General y BCRA resultaron deficitarias en US$ 3.138 millones, explicado principalmente por pagos brutos de capital al Fondo Monetario Internacional por un equivalente de US$ 2.641 millones (1.975 millones de DEG).
En enero las reservas internacionales del BCRA cayeron en US$ 3.181 millones, finalizando el mes en un nivel de US$ 41.417 millones.
Esta caída fue explicada principalmente por los pagos de capital al Fondo Monetario Internacional, los pagos de capital e intereses del Gobierno Nacional en moneda extranjera, las ventas del BCRA en el mercado de cambios y por los pagos netos del BCRA a través del Sistema de Pagos de Moneda Local, movimientos que fueron parcialmente compensados por la suba de la cotización en dólares estadounidenses de los activos que componen las reservas y por el aumento de las tenencias de las entidades en el BCRA.
