El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto mantuvo las expectativas inflacionarias de este año (superiores a las metas del Banco Central) y subió las relativas a los próximos dos años.

De este modo la inflación anual proyectada para 2018 ascendió de 17,1 a 17,2 %, al tiempo que las expectativas sobre la inflación mensual se ubican lejos del 1% deseado por el presidente del BCRA, quien aspira ir acercándose a números que permitan alcanzar la meta de 10% fijada para el año entrante.

Los datos surgen del Relevamiento de Expectativas de Mercado (encuesta realizada por el Banco Central entre influyentes analistas e inversores), quienes ven para diciembre 2018 una inflación en torno al 15,7 %, mientras que para diciembre de este año es del 22%.

Estos cálculos difieren de las metas de inflación del BCRA de entre 8 y 12 % para el año próximo, en las que se basó el equipo económico oficial para la confección del Presupuesto 2018 que deberá ser aprobado por el Congreso nacional.

Tampoco coinciden las expectativas inflacionarias mirando hacia 2019, ya que el BCRA estipula que la inflación anual será entonces de entre 3,5 y 6,5%, mientras que los analistas auguran un número cercano al 12%.

Este año las estimaciones de la máxima autoridad financiera se ubicaron en la franja del 12 al 17%, cifra ya descartada a esta altura del año y la cual el propio presidente de la entidad, Federico Sturzenegger reconoció como demasiado “exigente”, a pesar de lo cual no modificó el optimismo de las proyecciones siguientes.

De todos modos, aunque no es al ritmo esperado por el Central, los analistas consultados esperan que la tasa de inflación continúe su sendero descendente, para el cual el BCRA mantiene altas tasas de rendimiento de Lebac como instrumento contractivo para “enfriar” la economía.

En este sentido, los participantes del REM esperan que el Banco Central comience el mes próximo un sendero de gradual reducción de la tasa de política monetaria para llegar en diciembre de 2018 a 18,30% (hoy es cercana al 27%).

Respecto al tipo de cambio, los pronósticos del promedio mensual para los próximos 6 meses se ubican entre $ 17,50 y $ 18,60. Las expectativas sobre esta variable se corrigieron a la baja para todos los períodos relevados respecto de la estimación previa.

En cuanto al PBI, el relevamiento muestra que el crecimiento económico esperado para 2017 es de 2,8% durante 2017 y de 3,0 y 3,2% en 2018 y 2019 respectivamente, algo menor que lo estipulado en despachos oficiales.