El Banco Central de Brasil mantendrá su tasa en 6,5%, pese a la depreciación del real

Pese al alza del dólar, a las incertidumbres electorales y a las crisis de otros mercados emergentes, el Banco Central de Brasil (BCB) mantendrá el miércoles su tasa de referencia en su mínimo histórico de 6,5%, según las previsiones de los analistas.

Esa es desde hace 16 semanas la proyección promedio de la centena de instituciones financieras y de empresas consultadas por el boletín Focus del BCB, que prevén asimismo que la tasa Selic suba a 8% en 2019.

El anclaje de las proyecciones se sustenta en la baja inflación, en un marco de marcada desaceleración económica.

La huelga de camioneros de fines de mayo provocó un fuerte aumento de la inflación en junio (+1,26% respecto a mayo), seguida de un reflujo en julio (+0,33%), antes de pasar a terreno negativo en agosto (-0,09%).

Las previsiones del mercado para este año son de un aumento de precios (índice Ipca) de 4,09%, por debajo del centro de la meta del BCB, de 4,5% con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales.

Y todo eso, pese a que el dólar ronda desde hace semanas los 4,20 reales, llegando a superar la semana pasada su récord histórico (de 4,166 registrado en enero de 2016) en el cierre de los mercados.

El BCB reinició el lunes sus operaciones de swap (compra de dólares a futuro) para contener una nueva escalada, atizada por la ausencia de un candidato promercado entre los favoritos de la primera vuelta en las elecciones del 7 de octubre.

Según las encuestas, se prefigura un duelo entre el ultraderechista Jair Bolsonaro, cuya conversión al credo de las privatizaciones es reciente, y el izquierdista Fernando Haddad, designado por el encarcelado expresidente Luiz Inácio Lula da Silva, crítico de los ajustes fiscales impulsados por el presidente saliente Michel Temer.

El presidente del BCB, Ilan Goldfajn, descartó en junio recurrir a las tasas para controlar el cambio.

Esa política se sustenta «si la tasa de cambio vuelve a bajar», pero ya hay analistas que prevén que el dólar llegue este año a los 5 reales, explica Sergio Vale, de la consultora MB Associados.

«La volatilidad puede ser duradera» y las empresas, tarde o temprano, tendrán que repercutirla en los precios, agrega.

El BCB interrumpió en mayo un ciclo de doce recortes consecutivos de la Selic, alegando la «frustración» causada por el estancamiento de las medidas de ajuste.

Brasil salió en 2017 de dos años de recesión, con un débil crecimiento de 1%. El gobierno apostaba a inicios de año por una expansión del PIB de cerca del 3% este año, pero redujo sus expectativas a 1,6%. El mercado prevé 1,36%.